Прогнозы по спросу на сталь в Китае – часть II
В первой части были рассмотрены особенности текущего положения, что сложилось в стальном секторе КНР. Кроме того, Павел Воробьев обнародовал собственное исследование, при этом определенные его умозаключения были продемонстрированы. В первой части закончилось все на том, что рост инвестиционной активности в КНР, при условии сохранения стабильности металлоемкости вложений, скорее всего, увеличит спрос на сталь до 2030 года еще на 200 000 000 тонн.
Расчет металлоемкости инвестиций
Этот момент крайне важен. Для начала необходимо высчитать соотношение спроса на металл в КНР к вложениям в основной капитал. Для этого целесообразно брать данные за 2015 год, так как они уже обнародованы, и переводить все в долларовый эквивалент. В обзоре Воробьева информация по инвестициям взята из IMF, а по потреблению стали – из Worldsteel.
Из статистики видно, что в 2015 году в КНР на каждый 1 000 000 $ вложений в основной капитал, приходилось 134 тонны потребленного проката. При средней стоимости стального проката в 350 $/тонна, цена 134 тонн составляет примерно 50 000 $. Это значит, что удельная доля стали достигла 5% от общих издержек на инвестиции, что вполне укладывается в представление о доли металла (уголков, листов, арматуры, двутавровых балок и т. п.) в строительном сегменте.
Темпы роста
С 2000 по 2005 годы в КНР наблюдался непрерывный рост металлоемкости инвестиций, которые достигали отметки в 194 тонны на каждый 1 000 000 $. Однако это оказался высший результат, после чего за 10 лет металлоемкость потеряла около 30%. Причем снижение началось после 2005 года, хотя в то время все были уверены, что этот тренд будет только восходящим.
И эта тенденция наверняка не изменится. Вес вложений станет постепенно уменьшаться, так как основная масса инвестиций будет направлена не в тяжелое машиностроение, судостроение и строительный сегмент, а в сектора услуг, информационных технологий и т. д.
Перспективы
Если тенденция сохранится, то к 2030 году металлоемкость инвестиций вполне может просесть до 85 тонн на каждый 1 000 000 $. И не стоит паниковать, ведь даже 85 тонн – это очень высокий результат, который заметно больше чем, например, в Германии (60 тонн), Японии (69 тонн) или США (26 тонн).
Значение
Если оценить эту тенденцию, станет ясно, что спад металлоемкости отразится в сокращении потребления на 240 000 000 тонн. Следовательно, рост инвестиций, эквивалентный 200 000 000 тонн, и снижение металлоемкости (в 240 000 000 тонн) дают цифру в 40 000 000 тонн. Именно настолько к 2030 году должно просесть потребление металла в Китае. До 630 000 000 тонн с нынешних 670 000 000 тонн.
За 15 лет сокращение составит всего 6%, что будет почти незаметно, так как каждый год спрос станет снижаться всего на 0.4%. Это значит, что Китай и дальше будет лидером по потреблению металла, да и волны стали на экспорт можно не бояться, ведь концерны КНР смогут адаптироваться к новым условиям.